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一天6家房企發布海外融資計劃 合計186億

2020年01月10日 08:34   來源:中新經緯

  一天6家房企發布融資計劃,合計186億!去年海外融資同比大增52%,今年能否繼續?

  在境內多種融資渠道持續嚴控的背景下,海外融資成為房企重要資金補充。

  有研究機構統計,去年房企海外融資總額同比增長超5成,融資成本分化明顯。今年1月,房企繼續密集發布融資計劃,僅1月8日一天,就有6家房企發布海外融資公告,總金額達到26.8億美元,折合人民幣186億元。

  業內人士認為,整體看,房地產行業資金緊張,房企抓緊窗口期大量大額度發行美元債。2019年房企美元債刷新紀錄,2020年美元融資繼續高位運行。對于經營穩健的企業和大型企業來說,融資成本降低依然是趨勢,但對于負債率較高的企業和中小房企來說,未來預計融資難度將非常大。

  年末典型房企融資總額下滑

  在2019年11月融資大幅反彈的背景下,12月房企融資總額有所下滑。

  同策研究院的最新數據顯示,2019年12月,監測的40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計764.01億元,環比下降15.52%。

  其中,40家房企債權融資金額600.27億元,占房企融資總量的78.57%,環比下降21.76;股權融資金額為163.74億元,占總融資金額比重為21.43%,環比上漲19.38%。

  債權融資方面,按總額排名:

  第一位是其他債權融資方式,融資金額232.71億元,占比30.46%,環比減少12.97%。具體融資方式包括:向金融機構借款、發行資產證券化產品、定向融資計劃、發行永續資本證券、債權轉讓等。

  第二位是境內銀行貸款,融資金額197.23億元,占比25.82%,環比增加99.29%。

  第三位是信托貸款,融資金額95.97億元,占比12.56%,環比增加179.54%。

  第四位是公司債,融資金額為70.78億元,占比9.26,環比減少65.21%,其中境外美元債券發行合計5.85億美元,折合人民幣40.78億元。

  第五位是境外銀團貸款,融資金額為4億港元,折合人民幣3.58億元,融資金額占比總額0.47%。

  股權融資方面,2019年12月,海外配股融資和境內再融資的融資金額各有升降,但二者占比則均有不同程度的上漲。具體來看,境內再融資金額為47.23億元,占融資金額的6.18%;港股上市房企通過海外配股方式進行融資,總金額為116.51億元,占比15.25%,環比上升40.86%。除部分房企的股票期權計劃,融創中國進行了新股配售。

  克而瑞研究中心的數據也顯示,2019年12月并未出現像2018年年底的融資大爆發。12月95家典型房企的融資總額為1199.12億元,環比下降0.5%,同比下降17.9%。其中,企業境內外發債總量166.52億元,環比下降67.9%,同比下降79.0%,主要由于2019年1月房企面臨償債高峰期,房企2018年12月發債量較大,同時,12月房企發債水平屬于年內低位。

  同策研究院陳舒認為,面對當前融資環境持續收緊,房企融資方式呈現多樣化。一方面,房企股權融資繼續保持高位,多家房企進行新股配售及出售項目子公司股權進行股權融資;另一方面,雖然年底境外融資熱度下降,境內銀行貸款和信托貸款明顯增加,但境外融資依舊是房企融資的主要渠道之一。

  融資成本分化明顯

  根據同策研究院的統計,在已披露的數據中,2019年12月40家房企融資成本大多位于6.95%到8.1%之間。其中,融資成本最低的是華潤置地發行的美元次級永續資本證券,發行金額為10.5億美元,融資成本為固定利率3.75%。融資成本最高的是花樣年控股發行的于2022年到期的1.5億美元優先票據,票面利率為12.25%。

  融資成本的分化在去年全年的海外融資中表現更加明顯。

  根據中原地產研究中心的統計,2019年,房企海外融資成本主要在6-15%之間,恒大、佳兆業、景瑞、花樣年、弘陽地產、正榮地產、陽光城、朗詩、新湖、泛海、當代置業、融信、泰禾、佳源國際、中梁、鑫苑、銀城國際等多家房企美元融資成本超過10%。其中,當代置業有一筆綠色優先票據利率高達15.5%,泰禾有一筆融資成本為15%,佳源國際多筆優先票據利率為13.75%。

  但也有萬科、龍湖、華潤等多家房企融資成本低于4%,其中,萬科有一筆票據融資成本低至3.15%,龍湖一筆優先票據融資成本為3.95%。

  盡管近期多家公司發債,整體融資成本有所下降,但還是出現了分化。

  1月8日,融創公告發行5.4億美元優先票據,利率6.5%,發行利率創歷史新低;碧桂園公告發行2筆合計10億美元的優先票據,利率分別為5.125%和5.625%;旭輝公告發行4億美元優先票據,利率為6.0%;龍光公告發行3億美元優先票據,利率5.75%;正榮地產公告發行2.9億美元優先票據,利率7.875%;中駿公告發行1.5億美元優先票據,利率7.375%。

  1月6日,龍湖成功發行6.5億美元票據,其中2.5億美金為7.25年期,票息3.375%;4億美金為12年期,票息3.85%。創下中國民營房企“最長年期”和“最低票息”雙紀錄。

  近期海外融資計劃密集發布

  中原地產研究中心統計數據顯示,2019年全年,房企海外融資總額高達752億美元,同比上漲幅度高達52%。

  克而瑞研究中心的數據也顯示,2019年全年95家典型房企共募集金額14986億元,同比增長9.1%,其中境內債權融資7647.39億元,同比下降0.61%;境外債權融資5700.26億元,同比上升24.19%。在7754.99億元債券融資中,境內發債同比減少23%至2892.30億元,境外發債同比增長37.34%至4862.69億元。

  克而瑞研究中心認為,2019年在融資環境收緊的情況下,境內發債放緩,與此同時,境外發債也受到備案和監管的控制,境外發債的上漲主要得益于年初的房企集中的境外發債。

  進入2020年1月,房企繼續密集發布融資計劃,據中原地產統計,超過12家房企發布了超過40億美元的融資計劃。僅1月8日一天,就有6家房企發布海外融資公告,總金額達到26.8億美元。

  中原地產首席分析師張大偉認為,整體看,房地產行業資金緊張,房企抓緊窗口期大量大額度發行美元債。美元債是部分房企的重要資金補充,但因為額度原因,很難成為最主要來源。美元債的井噴對緩解部分企業融資有很大好處。2019年房企美元債刷新紀錄,2020年美元融資繼續高位運行。對于經營穩健的企業和大型企業來說,融資成本降低依然是趨勢,但對于負債率較高的企業和中小房企來說,未來預計融資難度將非常大。

  不過,穆迪報告認為,中國房地產開發商去年11月份境外債券發行量從此前3個月29億美元的均值大幅增至73億美元,以充分利用剩余的發債額度以及流動性改善的時機。自從監管部門在去年7月份收緊發債規定以來,境外債券發行量銳減,盡管去年11月份出現暫時反彈,但由于多數開發商的發債額度已用完,預計2020年發行量將繼續出現同比放緩的局面。


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